新材料深度研究报告：液态金属、超导、稀土、合金材料

发布时间：2019/10/28 13:33:26     浏览次数：1076

报告综述：

• 新材料按产业阶段划分成先进基础材料、关键战略材料、前沿新材 料三大类别。 先进基础材料主要包括钢铁、有色、石化、建材、轻 工、纺织等基础材料中的高端产品，关键战略材料主要包括高端装 备用特种合金、高性能纤维及其复合材料、新型能源材料、稀土功 能材料、先进半导体材料、新型显示材料等高性能新材料，前沿新 材料包括3D 打印材料、超导材料、智能仿生与超材料、石墨烯等。

• 液态金属具有高强度、高硬度，极强的耐磨性和耐腐蚀性，非常好 的散热性、电磁屏蔽性以及自驱动性。目前液态金属可用于散热器 和电子增材制造领域，但凭着其优越的性能，液态金属在未来还有 非常广阔的应用空间。

• 3D 打印用合金粉末可以分为铁基合金、钛及钛基合金、镍基合金、 钴铬合金、铝合金、铜合金等。由于3D 打印技术的市场前景十分 广阔，打印用的材料合金粉末也相应拥有了更大的需求空间。目前 我国高端3D 打印用合金粉末也开始从实验室走向了产业化阶段。

• 超导材料具有零电阻和完全抗磁性的特点，应用领域有输电电缆、 超导发电机、超导磁体、超导限流器等。目前国内超导材料主要从 美国和日本进口，成本昂贵，超导行业发展必将产生对超导材料大 量的需求，因此，超导行业要发展壮大，超导材料必须国产化。

• 高温合金具有较高的高温强度、断裂韧性、抗氧化、抗热腐蚀和热 疲劳性能。主要应用于航空航天领域和能源领域。高温合金作为航 空发动机投入的重点材料，未来增速较为可观。中长期来看，核电、 工业、舰船等领域突破性需求也带来高端合金行业的需求。

• 稀土按功能划分为稀土永磁材料、稀土催化材料、稀土储氢材料、稀土 发光材料、稀土超抛光材料五大类。不同种类稀土都有自己独特的 性能和应用领域。我国是稀土资源大国，资源拉动了我国稀土功能 材料的快速发展。

• 我们认为新材料企业不同于互联网企业拥有未来巨大流量变现的 可能，P/S 的方法并不试用，此外P/B 的方法更适用于强周期的 重资产行业，EV/EBITDA 的估值方法适用于资本密集型企业。考虑 到新材料行业属于成长型行业同时天花板较高，PEG 是一种合理的 方法，但新材料行 业的盈利增速并不稳定，盈利增速的 方差较大， 如果仅凭个别年份 的高增长就给予较高的估值，很可能在下一个年 份就遭遇戴维斯双杀，因此我们认为结合合理P/E 的PEG 方法更适 合 用 于 给新材料板块 进行估值。

报告内容：

1、 国家新材料产业政策梳理

1.1 新材料的基本概念

新材料是指新出现 的具有优异性能和特殊功能的材料 ，或是传统材料改进后性能 明 显 提 高 和 产 生 新 功 能 的 材 料 。新 材 料 产 业 是 材 料 工 业 发 展 的 先 导，是 重 要 的 战 略性、基础性产业，在建设制造强 国、巩固国防军工中占 据重要地位。“一代新 材料造就一代新装备，一代新装备 需要一代新材料”，每 个工业强国的崛起，都 需要雄厚的材料工业作为坚强支柱。

新材料作为基础性和支柱性战略产业，是高新技术的先导。世界各国高度重视， 纷纷出台政策大力扶持产业发展。我国政府更是如此，《中国制造2025》将新材 料确定为十大重点领域之一，并在随后公布的《<中国制造2025>重点领域技术 路线图(2015 版)》中，明确产业需求、目标、重点产品及关键技术，确立新材 料产业发展路线。

进入“十三五”后，为促进新材料 产业发展更上一层楼，相关政策频频加码。从 发布《“十三五”国家战略性新兴 产业发展规划》明确加 快新材料等战略新兴产 业发展，到成立国家新材料产业发 展领导小组;从发布《 新材料产业发展指南》 到为中国制造2025 增添百亿专项基金，不断在政策上为新材料产业提供支持。根据《<中国制造2025>重点领域技术路线图》及《新材料产业发展指南》，新材 料产业总体分为先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料三个重点方向。

1.2 国家发展新材料产业的重要意义

新材料作为国民经 济的先导性产业和高端制造及国防工 业发展等的关键保障，是 各国战略竞争的焦 点。“一代材料、一代产业”，从材料的应用历程可以看出，每 一次生产力的发展都伴随着材料的进步。新材料的发现、发明和应用推广与技术 革命和产业变革密不可分。在全球新一轮科技和产业革命兴起的大背景下，欧美 韩日俄等全球20 多个主要国家纷纷制定了与新材料有关的产业发展战略，启动 了100 多项专项计划，大力促进本国新材料产业的发展。

我国新材料产业起 步晚、底子薄、总体发展慢，仍处于培育发展阶段。新材料产 业发展的滞后，已成为制约制造强国建设的重要瓶颈。在国民经济需求的百余种 关键材料中，目前约有1/3 国内完全空白，约有一半性能稳定性较差，部分产品 受到国外严密控制。当前，我国正处在经济转型和结构提升的关键期，加快发展 新材料，对推动技术创新，支撑产业升级，建设制造强国具有重要战略意义。

1.3 国家新材料产业政策 

1.3.1 国家新材料产业政策脉络

1.3.2 重点新材料相关政策文件摘要

(1)《中国制造2025》

《中国制造2025》，是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。

新 材 料 是 十 个 重 点 建 设 领 域 之 一 。以 特 种 金 属 功 能 材 料 、高 性 能 结 构 材 料 、功 能 性高分子材料、特种无机非金属材料和先进复合材料为发展重点，加快研发先进 熔炼、凝固成型、气相沉积、型材加工、高效合成等新材料制备关键技术和装备， 加强基础研究和体系建设，突破产业化制备瓶颈。积极发展军民共用特种新材料， 加快技术双向转移转化，促进新材料产业军民融合发展。高度关注颠覆性新材料 对传统材料的影响，做好超导材料、纳米材料、石墨烯、生物基材料等战略前沿 材料提前布局和研制。加快基础材料升级换代。

(2)《有色金属工业发展规划(2016-2020 年)》

以加强供给侧结构性改革和扩大市场需求为主线，以质量和效益为核心，以技术 创新为驱动力，以高端材料、绿色发展、两化融合、资源保障、国际合作等为重 点，加快产业转型升级，拓展行业发展新空间，到2020 年底我国有色金属工业 迈入世界强国行列。

(3)《稀土行业发展规划(2016-2020 年)》

以创新驱动为导向，持续推进供给侧结构性改革，加强稀土战略资源保护，规范 稀土资源开采生产秩序，有效化解冶炼分离和低端应用过剩产能，提升智能制造 水平，扩大稀土高端应用，提高行业发展质量和效益，充分发挥稀土战略价值和 支撑作用。

(4)《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》

提高新 材料基础支撑能力 。顺应新材料高性能化、多功能化、绿色化发展趋势， 推动特色资源新材料可持续发展，加强前沿材料布局，以战略性新兴产业和重大 工程建设需求为导向，优化新材料产业化及应用环境，加强新材料标准体系建设， 提高新材料应用水平，推进新材料融入高端制造供应链。到2020 年，力争使若 干新材料品种进入全球供应链，重大关键材料自给率达到70%以上，初步实现我 国从材料大国向材料强国的战略性转变。

推动新材料产业提 质增效。面向航空航天、轨道交通、电力电子、新能源汽车等 产业发展需求，扩大高强轻合金、高性能纤维、特种合金、先进无机非金属材料、 高品质特殊钢、新型显示材料、动力电池材料、绿色印刷材料等规模化应用范围，逐步进入全球高端制造业采购体系。

以 应 用 为 牵 引 构 建 新 材 料 标 准 体 系 。围 绕 新 一 代 信 息 技 术 、高 端 装 备 制 造 、节 能 环保等产业需求，加强新材料产品标准与下游行业设计规范的衔接配套，加快制 定重点新材料标准，推动修订老旧标准，强化现有标准推广应用，加强前沿新材 料标准预先研究，提前布局一批核心标准。加快新材料标准体系国际化进程，推 动国内标准向国际标准转化。

促进特色资源新材 料可持续发展。推动稀土、钨钼、钒钛、锂、石墨等特色资源 高质化利用，加强专用工艺和技术研发，推进共伴生矿资源平衡利用，支持建立 专业化的特色资源新材料回收利用基地、矿物功能材料制造基地。在特色资源新 材料开采、冶炼分离、深加工各环节，推广应用智能化、绿色化生产设备与工艺。发展海洋生物来源的医学组织工程材料、生物环境材料等新材料。

前 瞻 布 局 前 沿 新 材 料 研 发 。突 破 石 墨 烯 产 业 化 应 用 技 术 ，拓 展 纳 米 材 料 在 光 电 子 、 新能源、生物医药等领域应用范围，开发智能材料、仿生材料、超材料、低成本 增材制造材料和新型超导材料，加大空天、深海、深地等极端环境所需材料研发 力度，形成一批具有广泛带动性的创新成果。

(5)《新材料产业发展指南》

《指南》提出，“十三五”要深入 推进供给侧结构性改革 ，坚持需求牵引和战略 导向，推进材料先行、产用结合，以满足传统产业转型升级、战略性新兴产业发 展和重大技术装备急需为主攻方向，着力构建以企业为主体、以高校和科研机构 为支撑、军民深度融合、产学研用协同促进的新材料产业体系，着力突破一批新 材料品种、关键工艺技术与专用装备，不断提升新材料产业国际竞争力。《指南》 从突破重点应用领域急需的新材料、布局一批前沿新材料、强化新材料产业协同 创新体系建设、加快重点新材料初 期市场培育、突破关键 工艺与专用装备制约、 完善新材料产业标准体系、实施“ 互联网+”新材料行动 、培育优势企业与人才 团队、促进新材料产业特色集聚发 展等九个方面提出了重 点任务。《指南》作为“十三五”时期指导新材料产业发展的专项指南，将引导新材料产业健康有序发 展。

(6)《“十三五”材料领域科技创新专项规划》

依据国际发展趋势、国内基础和面临的挑战，紧密结合经济社会发展和国防建设的重大需求，重 点 凝 练七个任务 方向。

一是重点基础材料技术提升与产业升级，着力解决基础材料产品同质化、低值化， 环境负荷重、能源效率低、资源瓶颈制约等重大共性问题，突破基础材料的设计 开发、制造流程、工艺优化及智能化绿色化改造等关键技术和国产化装备，开展 先进生产示范。

二是战略性先进电子材料，以第三代半导体材料与半导体照明、新型显示为核心， 以大功率激光材料与器件、高端光电子与微电子材料为重点，推动跨界技术整合， 抢占先进电子材料技术的制高点。

三是材料基因工程关键技术与支撑平台，构建高通量计算、高通量实验和专用数 据库三大平台，研发多层次跨尺度 设计、高通量制备、高 通量表征与服役评价、 材料大数据四大关键技术，实现新材料研发周期缩短一半、研发成本降低一半的 目标。

四是纳米材料与器件，研发新型纳米功能材料、纳米光电器件及集成系统、纳米 生物医用材料、纳米药物、纳米能源材料与器件、纳米环境材料、纳米安全与检 测技术等，突破纳米材料宏量制备及器件加工的关键技术与标准，加强示范应用。

五是先进结构与复合材料，以高性能纤维及复合材料、高温合金为核心，以轻质 高强材料、金属基和陶瓷基复合材料、材料表面工程、3D 打印材料为重点，解 决材料设计与结构调控的重大科学问题，突破结构与复合材料制备及应用的关键 共性技术，提升先进结构材料的保障能力和国际竞争力。

六是新型功能与智能材料，以稀土功能材料、先进能源材料、高性能膜材料、功 能陶瓷等战略新材料为重点，大力提升功能材料在重大工程中的保障能力;以超导材料、智能/仿生/超材料、极端环境材料等前沿新材料为突破口，抢占材料前 沿制高点。

七是材料人才队伍建设，通过机制与制度创新，加强材料领域人才队伍建设，形 成材料领域核心领军人才、研究开发人才、工程技术人才和技能人才组成的材料 人才体系及其评价机制，提升创新创业人才队伍的整体素质和水平，满足材料领 域发展的需求。

(7)《新材料标准领航行动计划(2018-2020 年)》

计划的目标为:到2020 年，完成制修订600 项新材料标准，构建完善新材料产 业标准体系，重点制定100 项“领航”标准，规范和引领新材料产业健康发展; 新材料标供给结构得到优化，基于自主创新技术制定的团体标准、企业标准显著 增多;建立3-5 个新材料领域国家技术标准创新基地，形成科研、标准、产业 同步推进的新机制新模式;建设一批新材料产业标准化试点示范企业和园区，促 进新材料标准有效实施和广泛应用;提出30 项新材料国际标准提案，助力新材 料品种进入全球高端供应链。

1.3.3 不同地区新材料产业政策布局解读：略